《漫步华尔街》读后感

2022-03-03 读后感

　　当品味完一本著作后，你有什么领悟呢？写一份读后感，记录收获与付出吧。那么你真的会写读后感吗？下面是小编收集整理的《漫步华尔街》读后感范文，希望能够帮助到大家。

　　《漫步华尔街》读后感篇1

　　一直想读一本对自己有用的书，但是考虑到自己现有的浮夸，看名篇大作是不现实了的，所以最后在众网友的推荐之下选择了这本与自己专业有关的也算是与自己以后生活有点关系的《漫步华尔街》。

　　本书作者伯顿·马尔基尔在这本书中主要阐述了以下几个观点：

　　第一，投资者若想在金融市场不虚此行，就应该购买并持有指数基金，而不是要总是钟情于某个股票或者是专家理财的共同基金。曾经有人问作者是如何取得今天的成功的，“我的方法是如此之简单，买入﹑形成指数且一直持有”，作者的回答是如此简单和实在。现如今很多人其实对自己所投资的领域并不十分清楚，只是简单地将资金交个自己的理财专家去管理。倘若有人问他们资金的流向时，绝大部分人估计都会持茫然的态度的。他们关心的仅仅是自己的资金是盈是亏，盈利的话，赚了多少；亏的话，又是赔了多少，所以实际上，他们并没有真正地融入金融市场，对于自己的资金他们也没有做到充分利用，所以，从根本上说来，要想真正了解金融市场的运作过程，想要让自己的资金得到有效的回报，对股市有一定的了解是有必要的。

　　第二，空中楼阁是很危险的，任何时候都要牢记金融万有引力定律的存在性。金融市场的万有引力定律叫做回归平均数，会让高高在上的股票价格降下来，让屈居下层的股票价格升上去。所以说，如果一只股票股价升得很高，倘若它本身并不值这个价，那么不久的将来，股票的价格必然会回归其原有的低价，与其真实价值相符合。

　　现实生活中，很多人看重的更多的是眼前的利益。一旦知道投资某物可以获得好处后，他们就不会再放过任何一个获得好处的机会，于是争先恐后地追逐某物从而迅速抬高此物的市场价格就成了很多人的唯一乐趣。然而空中楼阁毕竟是经不住时间和风雨的冲击的，当这股追逐热逐渐淡去，这些物品的价格也会随之一落三千丈，那些想要获得更多财富而没有来得及抽身的贪婪鬼们也会随之跌地鼻青脸肿。不管是历史上的郁金香球茎热﹑南海泡沫还是离现在不远的日本股市不动产风波﹑90年代后期的互联网热潮都无不鲜明地阐述了这个道理。所以不要妄想投机取巧，即使那样会获得暂时的收益，但最后还是会跌得很惨的。

　　第三，尽管会存在一些短期的投资方法可以战胜市场，但是事实上这样的概率很低。“告诉投资者无法战胜市场平均水平，就跟告诉一个六岁小孩圣诞老人不存在一样，因为这会让他们的生活失去颜色。”马尔基尔在《漫步华尔街》的最后如是说道，这句话无疑是对该书的最好概括。对于初次投资的人来说，倘若为了不让他们的生活失去颜色，那么他们就会觉得他们还是会有战胜市场的投机的，但事实上这样的事情几乎不会发生。诚然，告诉一个六

　　岁小孩圣诞老人不存在，会让他的生活立刻失去颜色。但是，对这个孩子漫长的一生而言，明白圣诞老人不存在，本身就是一个难以替代的礼物。对初涉资本市场的投资者来说，作者就是那个告诉我们不存在圣诞老人的人，而《漫步华尔街》无疑就是这样的礼物。在某种程度上，他的话足以令人失去大部分豪情，但从另外一个角度来看待这些话，他至少有助于我们脚踏实地地站在大地上。所以，无论是谁，作为这个市场上的投资者（也许还应该包括投机者），最重要的是首先要了解自己，然后再了解市场。如果你仍然期望每年在市场上能够赚取20%甚至更高的收益率的话，市场先生必然会重重地以事实回击你的幻想。

　　但是理论终归是理论，纸上谈兵的功夫再高也是徒有其表，要想真正了解投资，身体力行是很重要的。而且，这些也只是我读了一遍的浅层次收获，以后还需要自己更多地去思考和亲身实践。但不管怎样，我觉得读了这本《漫步华尔街》，我很有收获。

　　《漫步华尔街》读后感篇2

　　《漫步华尔街》是70年代至今世界股票投资界最畅销的好书。诺贝尔经济学奖获取得者保尔萨谬尔森曾说：当我的同事到了退休的年龄和我的儿子到了21岁时，我就送一本马尔基尔的书给他们看。

　　一、随机漫步的有效市场

　　“从我动笔撰写《漫步华尔街》第一版到现在，屈指算来，已将近30年了。那本书所要讲述的道理其实很简单：投资者若想在金融市场上不虚此行，就应该购买并持有指数基金，而不要总是钟情于单个股票或是专家理财的共同基金。我冒昧地说一句，如果你广泛地购买市场上所有的股票，正如同持有指数基金那样，从中你能得到的回报可能要高于职业基金管理者所能给予您的，而后者由于高昂的费用支出和大量的交易成本已使许多的收益化为乌有。”

　　“‘随机漫步’是指利用过去的表现，无法预测将来的发展方向以及具体的变动情况。在股市上，‘随机漫步’是指股市价格短期内变化的不可预知性。对此，投资咨询服务、收益回报预测、复杂的图表模型所作的努力都是无济于事的。”

　　二、“麦基尔”法——我很看好一种特殊的共同基金，叫做封闭式基金。

　　面对20世纪70年代后期封闭式基金高达40%的折价率，我对此的解释是：市场并非有效未得到充分开发，因此，我敦促投资者们，只要这种现象还在继续，就应该充分把握眼前的良机。就在本版即将出版时，美国大部分封基的折价空间已经缩水，不再是一种特别诱人的投资机会。但是在新兴市场中，如果折价空间在未来依然宽阔，那么由大幅折价的新兴市场封闭式基金构建的多样化投资组合就可替代新兴市场指数基金，甚至效果更佳。

　　真实价值终会在市场上占取上风。而当投资者被悲观主义所包围时，象封闭式基金那样真正的投资机会正在悄然消逝。最终，市场将会矫正不合理的定价。

　　三、麦基尔人这一生有两段日子是不该进行投机的。

　　一段是他负担不起的时候，另一段是他负担得起的时候——马克吐温《赤道环游记》、关于投资资产配置的四项原则：

　　1、历史证明风险与收益总是结伴而行。

　　天下没有免费的午餐，高风险是你为高收益必须付出的代价。

　　2、投资普通股和债券的风险取决于投资持有期限。持有期越长，风险越低。

　　3、“定期等额投资法”虽然颇有争议，但却是一种降低股票和债券投资风险的有用方法。

　　4、你必须要分清，自己对待风险的态度和承受风险的能力是不同的。你所能承受风险的大小取决于你的整体财务状况，包括除投资以外你的收入类型和来源。

　　保持一小笔储备资金（投入货币资金）等待时机，当大盘爆跌后，谁也找不出上涨理由的时候，又往往是入场的绝佳时机。正如希望和贪婪会自己滋生投机泡沫那样，悲观和绝望也同样会诱发市场恐慌。无论过往的光景多么黯淡，冬天过后春天总要来临。

　　《漫步华尔街》读后感篇3

　　伯顿·G·马尔基尔的《漫步华尔街》主要告诉我们三件事：

　　一、为什么技术分析和基本面分析都不能预测股市？

　　先阐述一下何谓技术分析？何谓基本面分析？

　　技术分析指的是通过绘制、解读股票图表，预测股票的价格变化。

　　基本面分析指的是通过分析公司在市场中的真正价值来预测该公司股票在股市中未来的价格走势。

　　为什么技术分析不可靠？因为历史在今天是不可重复的，股价上升或者下跌与历史没啥关系。

　　为什么基本面分析不可靠？首先事实上证券分析师的投资业绩并没有跑赢大盘；其次财务报表还可能弄虚作假，它只能用来证伪；另外股价受多重因素影响，具有随机性。

　　二、如何克服投资最大的敌人——市场随机性？

　　既然市场是随机的，影响公司盈利前景的重要变化是随机的，所以采用多样化投资组合策略有助于克服市场随机性。

　　有一个寓言故事，一个老人有两个儿子，一个卖伞，一个卖布，一开始老人每天都愁眉苦脸，下雨天愁卖布的儿子卖不出布，晴天愁卖伞的儿子卖不出伞。后来有人教他转变一下，下雨天想着卖伞的儿子生意好，晴天想着卖布的儿子生意好，这样每天心情都不错。

　　如果这个老人的两个儿子都卖伞或者都卖布，那么这个老人总会时不时愁眉苦脸，因为风险波动性增大了。

　　当然多样化投资组合并不意味着越分散越好，一般来说股票数量达到50支是临界点，50支股票与500支股票的波动率是差不多的。

　　既然市场是随机的，人们的心理也会随着股价的波动而受影响，一些人会因为股价的波动而做出一些非理性行为，比如跟风、过度交易。所以要克服市场随机性，我们也要避免自己的非理性行为。

　　三、如何随机漫步地投资？

　　一般来说，投资者持有股票或基金的期限越长，投资收益的波动性越小。所以，最省心省力的随机漫步投资法是有规律长期定投指数基金。

　　结合技术分析和基本面分析选股也是一种可供选择的随机漫步投资法，相对来说，它需要我们花费一些时间精力，属于亲力亲为随机漫步投资法。比如寻找连续5年盈利增长率超过平均水平的公司，在大众恐慌期间进行买入，然后长期持有，尽可能减少交易。这也符合华尔街常说的，“继续持有赚钱的股票，卖掉赔钱的股票”。

　　《漫步华尔街》读后感篇4

　　大名鼎鼎的A Random Walk Down Wall Street，中文译作《漫步华尔街》，从1973年初版到xx年第12次再版，前后40年，被奉为投资界圣经之一。

　　读完比较失望。整本书老生常谈自说自话，透着一种蛋蛋的陈旧感。书中所述之陈年旧事，如荷兰郁金香泡沫等，有作为社交谈资的价值，但对于有一定经验的金融从业人士，这本书并不能提供新的视野。

　　退而求其次，作为茶余饭后的消遣读物，该书的文风在用力过猛的诙谐和不加掩饰的傲慢之间游荡，读起来也让人屡屡翻白眼。

　　这不一定是作者的错，期望较高所引发的不适。

　　本书核心观点：

　　1)市场是有效的，超额回报是不存在的;

　　2)价值投资或者技术分析投资都有深刻缺陷，被动投资股指基金是王道;

　　3)书的新版在最后几章有对价值投资的一些认可，建议个人投资者如何选股，算是这么多年来对价值投资的回应。惜乎文字之间弥漫着一种“你有种你试试” 的幸灾乐祸感。

　　考虑到作者的人设，先后在Vanguard，Prudential工作，这个立场不意外 ——人是自身境遇的囚徒。作者现任Wealtfront的CTO，新版可以作为Wealthfront的市场营销手册。

　　吐槽完毕，言归正传。

　　该书并非全无益处。比如对于资产配置理论的介绍，资产配置需要考虑的几个因素，如年龄，流动性要求，税收等等，该书给出了中规中矩类似于CFA考试教材的指导。作为一本入门读物，是靠谱的。

　　跟随作者的建议，作为无暇对投资做深入研究的人士，被动投资的确是省心省力出错率不大的投资策略。我也是践行者之一。

　　然而，作为一本经典著作，提供信息但充满偏见，终究差了一环。

　　过去二十年的历史显示，被动投资的收益(以标普500股票指数为例)与主动(active)投资基金的平均收益相比较，的确多快好省。

　　“平均”二字很关键。

　　作者选择性遗忘了过去二十年的的确确存在着的超额回报的投资策略，从巴菲特到文艺复新以及近些年来的某些量化策略大鳄。

　　作者选择性地寻找支持“股指基金是王道”的论据，真可谓拿着个锤子找钉子。对基本面价值分析和技术分析极尽嘲讽，对量化策略讳莫如深。

　　该书写于40年前，虽然前后再版多次，但对量化基金的兴起没怎么提及。也许因为成功的量化基金，如文艺复兴，如DE Shaw，策略不公开。

　　近些年来一些量化策略产生的alpha超额收益开始减退，然而这个行业的佼佼者一直是那么几家，也证明了alpha的存在。

　　技术分析：

　　作者对技术分析的态度是不加掩饰的嘲笑。鄙人会计出身，喜欢读报表，对技术分析也无甚好感。然而无法否认技术分析对市场毋庸置疑的影响。

　　技术分析是否能带来超额收益，关键不在于它本身是否科学，而在于某些市场中，参与者对技术分析的普遍依赖。

　　基本面分析：

　　有巴菲特成功的价值投资在先，作者在这个领域的打击显得十分牵强。譬如理由之一“虽然也有好的基本面分析师，但都去投行一线钱多的地方拉客户了”，因此得出“基本面分析不靠谱”这种吊诡的结论。

　　试问作者的理性和逻辑何在。

　　依赖基本面分析，长期持有，巴菲特式价值投资，能够取得超出指数基金预期的长期回报，对于这一点作者试图反驳然而力不从心--因为事实就在那里，根本无法反驳。

　　这里继续推荐田博士(Charlie Tian PHD)的新书Invest Like a Guru，如何低风险取得超额收益的价值投资干货尽在其中。个人认为比Random Walk有诚意有洞见。

　　如果说本书的策略可以借鉴，那是因为非金融领域的普通人：

　　1)没有投资顶级量化基金的渠道和资格;以及

　　2)时间上有更重要的事情做。不是每个人都可能像巴菲特那样每日花4，5个小时去研究公司做价值投资。

　　换言之，人们可以选择懒人投资法，购买被动股指基金，是因为人们有生活要过，要养花种草旅行读书陪孩子。而不是客观上市场efficient理性到了完全没有超额收益的可能。

　　信息永远是不对等的，得到信息需要成本，精力;消化和运用信息需要经验，智慧。

　　从这意义上说无论是量化策略，还是价值投资，它们取得超额回报是符合常识的'，因为一个颠扑不破的真理是：

　　人的勤奋，智慧，与经验，具有价值。You have to put a premium on people's diligence and intelligience.

　　如果把投资的期限拉到无限长，作者的思路也许是对的：随着市场参与者的增多，无论是价值投资还是成功量化策略，长期来看市场总会达到理性定价。

　　就如有一句话这么说的：长期来看，人都是要死的。

　　但这个事实毫无意义，我们还是兴致勃勃地活着，不是吗。

　　《漫步华尔街》读后感篇5

　　波顿G马尔基尔首版于1973年的《漫步华尔街》，是随机行走派开山派之作，是半个世纪以来，真正能够称得上经典的投资理财书之一。

　　马尔基尔基于学院派的有效市场理论和现代投资组合理论提出了金融投资随机行走理论，并以指数化投资实践策略在市场中连续多年实现了骄人业绩，证实了自己的理论。

　　这本书对证券市场的解释全面、客观、理性，读后让人对市场的认识更加深刻。只要确定适合自己的投资战略，形成适合自己的交易策略，持之以恒，作为一个资质普通的人，我们也能够实现“睿智与财富兼具于一身”——这一点甚合我意，亦令我我深信不疑。

　　自马尔基尔提出指数化投资策略之后，指数类基金便开始大行其道，三十年来已经成为机构主力们所主打的投资策略。可以说，随机行走是战略，指数化策略则是具体战术。

　　技术分析派的策略是追随趋势，基础分析派的策略寻找价值洼地，而随机行走派的策略则是与大盘指数绑定在一起同呼吸共起伏。作者原本是写给中小投资者们的交易策略，不想最后却成为主力机构基金们最喜欢的市场策略，一个指数化成为挡在基金经理金饭碗前的护身符。

　　——现今社会是信息社会，也是金融社会，资本必将胜过权力成为社会运行秩序背后的终极推动力量。对智识之士而言，投资已然成为一种生活方式。如果你不懂，只能说明你已落伍于时代，不知不觉成为了信息时代的神经末梢群体。网络、金融，如今还有什么比这更热的呢？人类社会将在这两个方向上加速前进。要紧跟时代的步伐唯有不断学习、终生学习一途。

　　《漫步华尔街》读后感篇6

　　看到老师的推荐书目，首先我就被《漫步华尔街》这本书所深深吸引。曾在一些专业课上，总会看到华尔街上的一些金融现象。于是，在期待与好奇中，我开始了“华尔街漫步之旅”。

　　《漫步华尔街》的确是一本学术性与通俗性结合得十分完美的经典之作，我在读这本书的过程中获得了许多知识。就这本书的作者而言，波顿。麦尔基，他活跃在不同的三个领域，每一个领域都获得了巨大的成功。作为经济学家，他在普林斯顿大学担任化学银行主席讲座教授，通过对证券市场和投资者投资行为的专门分析，积累了一套完备的学术研究方法，并取得大量关于投资机会的研究成果。作为证券分析师，他是投资资产超过2500亿美元的谨慎保险公司的投资委员会主席，并且也是全美几家资产总值超过4000亿美元的大型投资公司的董事。作为一名普通的投资者，他的成功是不言而喻的。追求财富与追求真理在他身上得到了完美的统一。

　　在我看来，华尔街是一个充满魔力的字眼。它代表着技术、效率、财富和巨大的经济活力，它是物质文明的灯塔，也是每一个执着的投资者心中的圣地。然而，这里同样也是人间地狱，是没有硝烟的战场，处处流淌着无穷的风险，处处发生着残酷的搏杀，滚滚金钱之下埋葬的是失败者累累的白骨。华尔街不是金融世界的全部，但透过这个水晶球，我们可以看到投资人士的千姿百态，所谓一夜之间中的始料未及的万千变化足以让一个人成功，也足以让一个人倾家荡产。

　　而所有发生在华尔街的故事也同样发生在我们置身其间的投资世界中。“市场是可以战胜的吗”、“失去机构投资者的庇佑，中小投资者还能从投资中获得利润吗？”……翻开《漫步华尔街》，许多问题将会迎刃而解。麦基尔教授在这本书中为我们读者做出了清澈响亮而又令人振奋的回答。这本书无疑是普通投资者的“葵花宝典”，作者用生动诙谐、浅显易懂的语言娓娓道出投资的真谛和成功的秘诀。他刺破了一个个虚无缥缈的投机气泡，揭穿了一幕幕掩人耳目的投资神话，将弥漫在投资者心中的幻觉和谬论一扫而空。在他笔下，我们基本上看不到空洞乏味的学术理论，也见不着貌似真理的先知话语，有的只是朴实的投资方法和真实的投资收益。

　　在讲到投资时，他说投资是一种生活方式，是一种以得到合理、可预见的以股息、利息或租金为形式的收入和长时期内价值增值为目的的而购买资产的行为。作者用“超人”电影中的例子作比喻，生动形象的解释了什么是投资。在谈及投机心里时，通过一个个“空中楼阁”事件（比如：荷兰“郁金香球茎”、英国“南海泡沫”和美国老旧房产及蓝筹股），揭示了人性的贪婪和欲望恒流，传达出一个真理：市场的输家往往是那些不能抵制住诱惑的投机者。说实在的，要从股市中赚钱也并非难事，难的是如何抵制诱惑，始终保持理性的头脑，不受短期、快速致富投机热潮的干扰。

　　我最为感兴趣的是作者综合使用基本面分析和技术分析，总结了三大规则：1.只买入预期盈利增长率连续五年以上超过平均水平的公司的股票；2.永远不为一只股票的内在价值多付一分钱；寻找低市盈率的成长股，如果增长变成现实，通常会带来双重好处——盈利和市盈率均会上升，从而使投资者获得不菲的回报。同时，要小心提防市盈率很高的股票，因其未来增长性已经被折现。若增长未能变成现实，这会带来双重重大损失——盈利和市盈率的下降。3.寻找那些具有预期业绩增长传闻的股票，但前提是市场中的投资大众意愿在传闻上建立起价格的“空中楼阁”。个人投资者和机构投资者都是有血有肉的人，在股市中进行投资决策时，必然会受到贪婪、投机、奢望、恐惧等本能心理反应的驱使。因此，投资者应该扪心自问，努力具备高深的理解力和敏锐的洞察力。

　　作者否定图表分析理论，因为它类似于古代的占卜；()对基本面分析，提出不少疑问，可以看出作者还是不放心或对公司基本面的不了解。虽然作者列举的IBM在发展过程中有过各种波折，却不失为一个世界性大公司，只不过这样的“技术型”公司不为普通人了解和掌握，这也是巴菲特为何不买微软等科技股的原因——产品变化快、市场前景看不远。尽管基本面分析不是百分之百的管用，但是巴菲特说：“模糊的正确胜过精确的错误”，只要对公司有个全面了解，确认其增长稳定的事实，长期跟踪研究就行了，况且企业衰退也不是一二天的事。正如作者所言，世界上还无真正的百年企业。

　　走过“华尔街”，我被作者渊博的学问深深打动，我也被金融世界的万千变化所深深吸引。作者对投资市场的多个理论和实践有丰富的经验，着作中对多个理论进行了分析和评价，并对股票市场长期走势和短期趋势进行了分析，并用实验的方法证明了许多理论和实践的优缺点。提出的许多理论和看法可以指导我们的投资，并对防范投资风险有一定的教育意义。在今后的专业课程中或许还会遇到类似的事例，相信那时一定会对彼时的华尔街有更深的理解。

　　《漫步华尔街》读后感篇7

　　《漫步华尔街》（A Random Walk Down Wall Street）：70年代至今世界股票投资界最畅销的好书。《漫步华尔街》一书自1973年出版以来，至今已经过8次修订，热销30余年仍经久不衰。

　　本书的第四部分，组要是作者给读者在投资过程中的一些务实性建议。作者通过分析历史上股票平均收益率和利率以及通胀率的关系，定义了一个模糊性正确的计算长期受益率的公式，也即是本书中的第二条公式。然后作者制定了在不同年龄段应该使用的投资策略和资产配置管理，并比较3种漫步的方式以及要注意的事项。

　　在投资过程中的务实性建议主要包括以下几点：

　　注意积累投资资金。任何投资没有本钱都肯定不行，而不间断的储蓄是一个很好的办法，既能让你有现金流活水源源不断的进入资金池，还能养成良好的节俭习惯。

　　要有现金储备，以备不时之需。在日常生活中要留足现金，为各种可能发生的情况提前准备。注：这在股票账户中同样重要，要留一部分现金，当出现机会的时候，才不至于后悔，资金管理在投资中也是一项需要足够重视的活动，自己就在上边吃过亏，自己的标的出现了极好的机会，而没有太多钱了买入了。看看现在标的的价格，更是理解的深刻。个人理解，股票账户中至少要留20%以上的现金，甚至很多大师们都留存大把的现金。其实影响你收益的，应该是在重大机会出现的时候，自己是否敢于重仓，是否有钱重仓。绝大部分的可有可无的机会，对你的收益不会有质的区别。

　　留存的现金也要注意收益率，比如定存、国债都是较好的减少通胀损失的手段；合理避税；对自己投资的类别和收益预期要很了解；房产也是一项比较不错的投资手段；对看不懂的黄金、收藏品等最好规避；注意多样化。

　　总之，一定要在你能承受的范围内合理的配置自己的资产。

　　在作者看来，影响股票和债券收益的主要因素包括3个：购买时的股利收益率、盈利和股利的未来增长率和估值关系。作者提出的市场长期收益率公式为：

　　长期股票收益率 = 初始股利收益率 + 增长率

　　注：长期相对股票收益率 = 初始股利收益率 + 盈利增长率 + 估值变化，但因为考虑通胀的原因，通胀率和估值变化户型抵消，得到了作者提出的公式。这里的长期股票收益率是指已经除去通胀率之后的绝对收益率。这里的一部分，个人理解的不是很透，还是需要多思考下。

　　注：个人看来，一只股票的收率分两部分，投资收益和投机收益。投资收益指的是，在pe不变的请况下，收益增长，进而股价上涨带来的收益。投机收益指估值水平上升，即PE上升而得到的股价上涨部分。而估值水平的上升时可遇不可求的，而收益的增长才是实实在在的。

　　作者将人的投资阶段根据年龄和风险抗衡能力，大致的分为了四个阶段。25岁左右、35-45、55岁左右和65岁左右。这符合大部分人的财富积累周期。

　　在25岁左右的时候，如果不是富二代官二代，一般不会有太多的资金，但是一般生活节奏比较快，工作积极上进，风险承受能力还是比较强的。可以将大部分的资产配置在股票上，以实现原始资本金的快速积累。

　　35-45，尽管收入已经比较高了，但是来自家庭的压力、子女的压力，风险承受能力和25岁左右差不多，也股票配置也可以占据大部分资产。

　　55岁左右和65岁左右，到了求稳的阶段，到了安度晚年的时光，尽量风险最小化的实现财富的增长保值。股票适当的减少，更多的进行债券投资。

　　3种漫步法：省心省力型，投资于指数型基金，收益市场平均水平。亲力亲为型，自己挑选股票，主动的管理自己的财富，作者认为大部分人战胜不了市场。使用替身型，交给基金去管理资金，作者不推荐，大部分基金经历并不高明，甚至很糟糕，还要交高昂的手续费和管理费。

　　最后作者推荐了一种特殊的共同基金，封闭性基金。在到期之前，不能赎回，只能在二级市场进行买卖。一般的封闭性基金，价格和净值相比都有一定的折价。感兴趣的投资者可以好好的研究下。

　　注：通读全书，作者主张的理论是弱势有效市场理论，即市场短期可能无效，但长期来看是有效的。这和格雷厄姆提出的“股票市场短期是投票机，长期是称重机”不谋而合，和巴菲特、彼得林奇等大师的主要思想也是相通的。作者也提倡挖掘价格低于价值的股票，但也提倡挖掘那些有故事的股票，可见作者是有一定的投机心理的，不过在市场中的人，任何一次投资，都是含有部分的投机的，没有纯粹的投资。可以认为，投资都是概率的游戏而已。作者的观点是：不管是个人还是机构投资者，都不可能战胜市场长期平均水平。这个也是和巴菲特、林奇等人不同的地方。个人尽管对这个观点保持怀疑，但还是很敬畏市场的，时刻对市场保持敬畏。

　　这本书读完之后，开阔了自己的眼界，很多以前没听说过的理论都进行了详细介绍，是一本不错的书。观点的冲突，才能促使人思考，才能产生思想的火花。还是那句话，千万别模仿任何人，自己的学习和思考才是王道！

　　这样的好书，应该多读多思考，以后隔一段时间拿出来重读，应该会有更深刻的感悟！

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